中國電信距離回A僅一步之遙。

　　在歷經網上和網下申購之后，8月10日晚間，中國電信的A股IPO戰略配售結果浮出水面，共有20家大型企業、產業基金、互聯網公司等戰略投資者獲配，數量共計51.83億股，約占綠鞋行使前本次發行總量的49.86%，約占綠鞋全額行使后本次發行總量的43.35%。

　　具體來看，國家集成電路產業投資基金二期、中國國有企業結構調整基金、華為技術有限公司、上海嗶哩嗶哩科技有限公司、安恒信息、東方明珠、深信服等均位列其中。

　　實際上，此次中國電信引入實力強大的戰投并不意外。

　　“戰略投資者的選擇在充分考慮投資者資質以及和發行人長期戰略合作關系等因素后綜合確定。”根據中國電信方面的表述，其選擇戰略投資者主要包括具有長期投資意愿的國有企業或其下屬企業、國家級投資基金、與發行人具備戰略合作關系或長期合作愿景，且有意愿長期持股的投資者。

　　戰投陣容豪華

　　日歷翻回至7月30日。

　　彼時，中國電信更新A股招股書并公布IPO發行安排及初步詢價公告，中金公司及中信建投證券擔任主承銷商。這距離該公司今年3月上旬宣布回A不足5個月時間。

　　此前的公告顯示，中國電信此次A股IPO擬公開發行股票數量不超過103.96億股，占發行后公司總股本的比例不超過11.38%(超額配售選擇權行使前)，全部為公開發行新股，不設老股轉讓。

　　值得一提的是，若中國電信此次發行成功，超額配售選擇權行使前，預計募集資金總額為470.94億元，扣除發行費用后預計募集資金凈額為467.12億元;若超額配售選擇權全額行使，預計募集資金總額為541.59億元，扣除發行費用后預計募集資金凈額為537.27億元，而該數據將超過中芯國際IPO的532億元，成為近十年來A股最高IPO募資額。

　　8月9日，中國電信正式開啟A股申購。公告顯示，最終該公司的網上打新中簽號碼超過536萬個，每個中簽號碼能認購1000股中國電信A股股票。同時，其發行價為4.53元/股，網上頂格可申購311.8萬股，頂格申購需要滬市市值3118萬元，是新股申購規則以來頂格申購上限最高的新股。

　　《國際金融報》記者注意到，根據中國電信披露的戰略配售結果，20家戰略投資者中，“最為慷慨”的當屬成都市重大產業化項目一期股權投資基金有限公司以及蘇州高鐵新城經濟發展有限公司，獲配股數均為6.62億股，其次是中國國有企業結構調整基金股份有限公司，獲配5.52億股，華為技術有限公司、國家開發投資集團有限公司、一汽股權投資(天津)有限公司等8家公司獲配2.21億股，排名第四。

　　至此，中國電信即將成為中國聯通之后，三大運營商中第二家“A+H”股上市公司。此前，中國移動亦在港交所公告，擬申請A股發行上市，計劃公開發行人民幣股份數量不超過9.65億股(行使超額配售選擇權之前)，募集資金擬用于5G精品網絡建設項目、云資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中臺建設項目、新一代信息技術研發及數智生態建設項目。

　　上半年營收超2000億

　　在披露A股IPO戰略配售結果的同時，8月10日晚間，中國電信還公布了截至2021年6月30日的中期業績。財報數據顯示，報告期內，中國電信實現經營收入為2192億元，同比增長13.1%;凈利潤為177億元，同比增長27.2%。其中，移動通信服務收入同比增長6.9%至933億元，占總營收的42.56%。

　　在最新招股書中，中國電信將其主營業務分為四大類，分別是移動通信服務、固網及智慧家庭服務、產業數字化以及其他業務。這四大業務在2020年中國電信總收入中占比分別為45.02%、27.96%和21.53%及1.35%。

　　移動通信服務是中國電信的基本盤，2018年其收入已經達到了1623.99億元，2019年增長至1695.8億元，2020年則突破1700億元至1755.64億元。財報顯示，截至6月30日，中國電信移動用戶達到3.62億戶，凈增1147萬戶，5G套餐用戶達到1.31億戶，滲透率達到36.2%。5G特色應用用戶快速增長，用戶升級5G保持良好價值增長，移動用戶ARPU止跌并持續回升，達到45.7元，同比增長2.9%，增幅較一季度進一步提升。

　　“經過我們綜合研判，我們認為當前是公司發展難得的戰略機遇期，公司堅定實施‘云改數轉’的戰略。發行A股上市，是實施戰略的重大舉措，是公司發展到恰當的時候要做出的恰當決定。”3月9日，中國電信董事長柯瑞文曾在業績會上如是解釋中國電信回A的緣由，“要推動戰略落地必須用好資本市場的力量，不僅僅是為了募資，戰略有一個生態的協同。比如說ToB業務，特別是5G，ToB的產業互聯網，一定要和合作伙伴一起才能做得成。”

　　此次招股書提到的募資用途，也可以看出中國電信對于5G產業互聯網的重視。該公司計劃未來3年在5G產業互聯網建設項目上投資214億元，其中114億元來自此次首發募資。

　　對于該募投項目的必要性，中國電信方面表示，主要包括聚焦5G產業互聯網相關的無線網、核心網、MEC、承載網等領域投資建設，“隨著新基建戰略的持續推進，千行百業對于利用5G技術實現轉型升級的需求愈發迫切，2021年-2023年是5G行業應用的導入期，作為云網融合的重要實踐，有助于公司取得產業互聯網領域的領先地位，促進公司戰略轉型”。

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